Dotychczas jedną z najczęściej stosowanych form pozyskiwania finansowania na rozwój działalności przez przedsiębiorców, szczególnie na wstępnej fazie rozwoju (tzw. startupy) była emisja nowych udziałów i ich oferowanie za pośrednictwem platform crowdfundingowych. Pomimo tego, że zgodnie z przepisami Kodeksu Spółek Handlowych, udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością w polskim systemie spółek handlowych nie są przeznaczone do publicznego obrotu, o czym świadczą wymogi formalne dla czynności zbycia udziałów, to jednak nie istniały przepisy, które zakazywałyby publicznego oferowania objęcia lub nabycia udziałów w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością.
Przepisy Ustawy wprowadzają zakaz:
- składania oferty nabycia udziałów w spółce nieoznaczonemu adresatowi;
- promowania nabycia udziałów w spółce przez kierowanie reklamy lub innej formy promocji do nieoznaczonego adresata;
- składania oferty objęcia nowych udziałów w spółce nieoznaczonemu adresatowi;
- promowania objęcia nowych udziałów spółce przez kierowanie reklamy lub innej formy promocji do nieoznaczonego adresata.
W uzasadnieniu do projektu ustawy wskazano, że nowe przepisy są wprowadzane w celu zapewnienia równych i sprawiedliwych zasad pozyskiwania kapitału przez spółki o różnych formach prawnych. Ustawa wprowadzi do Kodeksu Spółek Handlowych przepisy zakazujące publicznego promowania nabycia i objęcia udziałów w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością. W konsekwencji zostanie wyłączona możliwość zbywania udziałów w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością przy wykorzystaniu usług podmiotów nienadzorowanych. Oznacza to brak możliwości publicznego promowania nabycia takich udziałów za pomocą portali internetowych, pełniących analogiczną funkcję do platform prowadzonych przez dostawców usług finansowania społecznościowego. Ustawodawca w treści uzasadnienia wskazuje, że pojęcie „promowania” należy rozumieć jako kierowanie reklam i innych form promocji do nieoznaczonego adresata.
W praktyce wprowadzona zmiana będzie stanowiła ograniczenie możliwości pozyskiwania finansowania kapitału przez spółki z ograniczona odpowiedzialnością. W zakresie możliwości pozyskania kapitału na rozwój, spółka z ograniczoną odpowiedzialnością będzie miała możliwość pozyskiwania finansowania wyłącznie poprzez finansowanie dłużne, tj. emisji obligacji lub zaciągnięcia pożyczki. Oznacza to także, że podmioty prowadzące działalność platform crowdfundingowych będą musiały drastycznie zmienić model prowadzonej działalności.
Nowe przepisy zostaną dodatkowo obwarowane sankcją karną. Promowanie objęcia lub nabycia udziałów albo proponowanie nabycia udziałów nieoznaczonemu adresatowi będzie zagrożone grzywną, karą ograniczenia wolności lub karą pozbawienia wolności do 6 miesięcy.
Ustawa w powyższym zakresie wejdzie w życia dnia 10 listopada 2023 r
