Narodowy Bank Polski opublikował raport na temat sytuacji finansowej sektora przedsiębiorstw w I kwartale 2015 r. Przedstawia on, że w analizowanym okresie kondycja przedsiębiorstw była dobra i stabilna, a dodatkowo umacniało ją wyższe tempo wzrostu sprzedaży. Co więcej, ujemna dynamika cen w gospodarce nadal bardziej firmom sprzyjała niż przeszkadzała, obniżając przychody).
Dynamika przychodów ogółem przyspieszyła z 1,6 proc. r/r w IV kwartale 2014 r. do 4,6 proc. r/r w I kwartale 2015 r.
I kwartał 2015 przyniósł poprawę koniunkturę w sektorze przedsiębiorstw, na co wskazuje m.in. zachowanie wolumenu przychodów. Nie zaobserwowano bowiem negatywnych zjawisk związanych z tzw. spiralą deflacyjną, kiedy to ujemnej inflacji towarzyszy obniżanie się nominalnych przychodów przedsiębiorstw. Przyczyniły się do tego wyższa dynamika sprzedaży na rynkach krajowym i zagranicznym (w ujęciu realnym i nominalnym) oraz dynamika przychodów finansowych, przede wszystkim w obszarze różnic kursowych oraz inwestycji finansowych.
W analizowanym okresie koszty rosły wolniej niż przychody. Sprzyjały temu relatywnie niskie ceny surowców oraz spadek dynamiki kosztów niezwiązanych z działalnością podstawową firm (korekta wysokich wzrostów z IV kwartału 2014 r.).
Od ponad roku utrzymuje się niewielki, ale systematyczny i stabilny wzrost zatrudnienia – w I kwartale 2015 r. wrosło ono o 2,2 proc. r/r. W podziale branżowym największy udział we wzroście zatrudnienia miały przetwórstwo przemysłowe (skupia blisko 40 proc. pracowników w całym sektorze przedsiębiorstw) oraz usługi (wraz z handlem). W tych sekcjach odnotowano także najwyższą dynamikę zatrudnienia. Natomiast wyraźny spadek zatrudnienia jest nadal obserwowany w budownictwie, energetyce i górnictwie.
Razem ze wzrostem zatrudnienia w I kwartale 2015 r. rosły koszty wynagrodzeń, a jednocześnie także przeciętne płace. Dynamika kosztów wynagrodzeń (wraz z ubezpieczeniami społecznymi) była więc zdecydowanie wyższa niż dynamika zatrudnienia (5,4 proc. r/r). Obniżyła się jednak o 2,5 pkt proc. kw/kw, co wydaje się korektą wysokiego wzrostu z poprzedniego kwartału (dynamika pozostaje na poziomie średniej z 2014 r.).
Rosnące koszty płac miały w I kwartale 2015 r. nadal wyższą dynamikę niż wydajność pracy. Koszty wynagrodzeń rosły bowiem szybciej niż przychody ze sprzedaży (nominalnie o 4,2 proc.). W 2014 r. wydajność pracy spadła, natomiast w I kwartale 2015 r. nastąpił jej wzrost. Był to efekt wyższej dynamiki sprzedaży od dynamiki zatrudnienia – nominalnie dynamika wydajności pracy wyniosła 2,0 proc. Wzrost dynamiki wydajności był nieco wyższy w dużych firmach (1,9 proc., po okresie spadku wydajności) niż w sektorze MSP (1,7 proc.).
Nadal rósł odsetek firm rentownych – w I kwartale 2015 r. osiągnął on poziom 68,7 proc. wobec 67,6 proc. w analogicznym okresie 2014 r. Zwiększał się także odsetek firm z wysokim poziomem rentowności (tj. o ponad 5 proc.). Oznacza to, że kondycja przeciętnej firmy w próbie poprawiła się, a wzrosty zysków nie miały miejsca wyłącznie w grupie dużych przedsiębiorstw.
W sektorze przedsiębiorstw nadal trwa ożywienie aktywności inwestycyjnej. Wysokie, dwucyfrowe tempo wzrostu nakładów na środki trwałe utrzymuje się już od sześciu kolejnych kwartałów. Aktywność inwestycyjną wspiera przede wszystkim silna konsumpcja krajowa i korzystne prognozy popytu.
Dzięki poprawie wyniku na operacjach finansowych i wzroście dynamiki wyniku na sprzedaży w I kwartale 2015 r. wyraźnie wzrosły wynik finansowego brutto i netto – odpowiednio o 10,8 proc. i 9,7 proc. r/r.
Wszystkie wskaźniki płynności znajdują się w trendzie rosnącym. Najsilniej w ostatnim okresie wzrosła płynność gotówkowa (aczkolwiek dane surowe wskazują na niewielki spadek wskaźnika w relacji kwartalnej). Obserwowane wskaźniki płynności, za wyjątkiem płynności gotówkowej, osiągnęły historyczne maksima.
